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英镑持续暴跌,创一年新低,英国会“无协议脱欧”吗?

点击:4162019年01月23日


*图为英镑兑美元近一年走势,已经连跌五个月

虽然英国在上周加息,但英镑却持续下跌,甚至在今天跌出一年新低。


2018年8月10日,英镑兑美元汇率再次暴跌,兑美元汇率跌至1.275,跌出一整年来的最低水平。


英镑跌出一年新低,跌势会继续吗?


英镑兑美元最近一周汇率走势,从1.31跌至1.275


过去一年,英镑兑美元汇率走势,已经是最低点


兑美元贬值的同时,英镑兑人民币汇率也跌了,刚刚跌出一个月新低:8.72(英国时间2018年8月10日14点30)


英镑兑人民币最近一周汇率走势,从8.95跌至8.72


过去一年,英镑兑人民币汇率走势


标题里的英镑创一年新低,指的是兑美元汇率。兑人民币汇率方面,因为近期人民币也在贬值,所以没有到一年新低,但8.72的汇率也已经是最近一个月的最低点。


英镑突然一阵暴跌,英国又出什么大事了?


虽然加息的靴子落地,但脱欧又出了幺蛾子。


最近一周,“无协议脱欧”(No Deal Brexit)一下占据了所有媒体的版面。


BBC:英国国际贸易大臣福克斯称英国无协议退欧的机率高达60%。

对此,路透社访问了27位经济学家,其中12位调高了无协议退欧的机率预测,13位维持预估不变,两位调低预估。路透调查显示,英国无协议脱欧概率为25%。

卫报:无协议脱欧导致英镑大跌


彭博:一旦“无协议脱欧”成真,英镑将暴跌10%


可以看出,造成此轮英镑持续下跌最重要的原因便是,无协议脱欧。


什么是“无协议脱欧”?


无协议脱欧指的是未能在《里斯本条约》第50条的框架下就脱欧条款达成协议。


第50条所规定的两年期限到2019年3月29日截至,除非28个欧盟成员国全体同意延期,否则脱欧协议要在这之前就达成并且完善细节


无协议脱欧后,英国与欧盟将按照世界贸易组织(WTO)规则进行交易,这会增加双方的关税水平和贸易壁垒,且无协议脱欧会造成北爱尔兰与爱尔兰之间制造硬边界。与民众息息相关的药品,航空,食物等多个领域都造成很大的影响。


无协议脱欧热度上升的同时,英镑也在一路下跌


分析英镑之前,我们先看看,英国是怎么一下从软脱欧变成无协议脱欧的?

2018年7月22日,英国新任脱欧大臣Dominic Raab表示,如果欧盟不同意英国方面的脱欧协定而最终导致无协定脱欧的话,英国也将拒绝支付此前同意的390亿英镑分手费


Dominic Raab警告欧盟,双方开始互放狠话阶段


2018年8月3日,英央行行长卡尼认为无协议脱欧的可能性“令人非常不安的高”,他非常担心梅姨没能准时与欧盟敲定协议。

 

2018年8月8日梅姨表示与欧盟的谈判陷入僵局,关键问题还未解决,梅姨将在九月初举行内阁会议为无协议脱欧制定紧急预案


2018年8月9日,剧情出现小幅反转,欧盟表示可能会同意英国留在单一市场,且不需要英国接受人口自由流动,即所谓的“Jersey模式”,Jersey Island(泽西岛)是英国和法国之间的一个英属离岸避税小岛。


英镑接下来怎么走?


我一直写当前影响英镑有三大因素:脱欧,经济,加息。


脱欧之外,影响英镑的另外两大因素最近其实表现不错。


经济数据方面:

 

1)据彭博社8月2日报道,英国建筑业意外增长至一年内最高水平。该行业的IHS Markit采购经理人指数在7月攀升至55.8,在6月53.1的基础上继续增加。


2)英国银行Halifax最新数据显示,截至今年7月的一年间,英国房价的涨幅达到3.3%


BBC:Halifax称英国房价增速加速

 

3)英国经济今年预计将增长1.3%,明年将增长1.5%。


加息方面:


英国上周四加息之后,市场普遍关注英国什么时候下一次加息。


据路透社8月8日报道,英格兰央行货币政策委员会委员Ian McCafferty称,英国未来两年可能会再加两次息


市场普遍预计英国会在明年加息,但会在英国正式脱欧(2019年3月)之后启动。

虽然英国经济表现乐观,仍有加息预期,都是刺激英镑上涨的正面因素,但无奈“无协议脱欧”威力太大,完全压制了另外两大因素。


通过这几天的英镑走势可以看出,“无协议脱欧”对英镑会形成毁灭性的打击。


既然如此,“无协议脱欧”的可能性到底有多大?英镑还会进一步下跌吗?


关于无协议脱欧方面,我这边整理下大机构们这两天的最新观点(8月8日-8月10日):


1)野村证券:野村战略师Jordan Rochester预测英镑将在10月份的欧盟峰会之前持续下跌,短期看跌英镑



2)摩根士丹利摩根士丹利预计英镑的疲软是暂时的


鉴于未来几个月谈判可能进一步有新的进展,该银行称英国仍有可能与欧盟达成协议:“我们认为这是短期英镑的起伏,因为到2019年初任何贸易谈判的进展都应该导致英镑走强”。

 

他们预计到明年年底,英镑兑美元汇率将上升至1.50,回到英国脱欧之前的水平。


 

3)法国农业信贷银行:如果无协议脱欧得以避免,英镑兑美元汇率可能升至1.39或更高。

 

4)多伦多道明银行:分析师NedRumpeltin提出,渲染无协议脱欧的可能性只是一种谈判手段。

 

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